Este martes, el riesgo país argentino protagonizó un episodio inusual que sorprendió a los mercados y generó revuelo. El indicador, que es seguido de cerca por analistas y actores financieros, cayó abruptamente por debajo de los 500 puntos básicos, situándose en 444 unidades, un nivel no registrado en meses. Sin embargo, desde el Ministerio de Economía se apuraron a aclarar que el dato no era correcto y explicaron que se trató de un error técnico en la medición.

La confusión comenzó luego de que la agencia Reuters reportara la caída del índice elaborado por el banco J.P. Morgan, que mide la diferencia de rendimiento entre los bonos argentinos y los de la Reserva Federal de Estados Unidos. Según este reporte, el riesgo país habría descendido 125 puntos en un solo día, un movimiento significativo si se considera que el lunes había cerrado apenas por encima de los 600 puntos básicos tras superar una barrera clave.

La noticia generó entusiasmo en algunos sectores del mercado, especialmente a pocos días del pago de USD 4.300 millones de deuda pública programado para este jueves 9 de enero. Sin embargo, Felipe Núñez, jefe de Análisis Financiero del Ministerio de Economía, desestimó el dato. A través de su cuenta en la red social X, afirmó que “se trató de un descalce en el precio por el (inminente) pago de cupones y amortización de los bonos». Además, añadió: «Esto no es así, evidentemente hay un error en el índice. Con el orden macro, ya vamos a llegar a esos niveles”.

La raíz del problema se encuentra en la metodología de cálculo del riesgo país que utiliza el banco J.P. Morgan. Este índice mide la evolución de los bonos argentinos contra los de Estados Unidos, pero solo considera los títulos “Globales” emitidos bajo legislación extranjera, dejando fuera otros instrumentos como los “Bonares”. Esto generó un descalce en el cálculo debido a la volatilidad que afecta a los bonos Globales en el contexto del inminente pago de cupones de interés y capital.

Federico García Martínez, economista de la Universidad de La Plata, explicó que el banco estadounidense no tuvo en cuenta que los precios de liquidación son con T+1 (es decir, con un día de retraso). También recordó que un episodio similar ocurrió en julio pasado, cuando el índice cayó un 7,7% en un día para recuperar un 6,4% al día siguiente.

De acuerdo con operadores del mercado, el indicador debería ajustarse nuevamente al alza este miércoles, una vez que el J.P. Morgan corrija el error y compare los bonos en igualdad de condiciones. Según trascendió, “mañana debería haber un alza de al menos 100 puntos básicos al tomar paridades correctas en medio del pago de renta y amortización”. Esto significaría que el índice podría ubicarse nuevamente entre los 500 y 600 puntos básicos, en línea con los niveles recientes.

Fuente: Ámbito